Investori presúvajú kapitál do stabilnejších sektorov.
Technologické spoločnosti čelia rastúcemu tlaku. Investori preto začínajú dôslednejšie sledovať, či výdavky na umelú inteligenciu prinášajú primerané zisky a či sú investície návratné.
Americký technologický index Nasdaq 100 napríklad stratil počas októbra približne 3,5 %, najviac od apríla minulého roka. Akcie Alphabetu sa po uverejnení hospodárskych výsledkov prepadli o takmer 13 % a Amazon následne v piatkovom predobchodnom obchodovaní oslabil približne o 7 %. Naopak, pozornosť investorov sa začína obracať k sektorom ako zdravotníctvo, základný spotrebný tovar či energetika. Analytici Across Private Investments upozorňujú, že ak významnú časť portfólia tvoria investície do spoločností závislých od AI, prípadný výpredaj môže výrazne zasiahnuť celé portfólio. Aktuálna situácia však podľa nich nie je dôvod na predaj všetkých akcií, ale na rozloženie investícií a prehodnotenie rizika.
Finančné trhy zasiahli v posledných týždňoch výrazné výkyvy. Mení sa predovšetkým spôsob, akým rozdeľujú svoj kapitál. Za zvýšenou volatilitou stojí kombinácia vysokých úrokových sadzieb, geopolitického napätia a otázok o návratnosti investícií do umelej inteligencie. Technologické spoločnosti tak čelia rastúcemu tlaku. Výstavba dátových centier a rozvoj umelej inteligencie si vyžadujú stovky miliárd dolárov. Investori preto začínajú dôslednejšie sledovať, či tieto výdavky prinášajú primerané zisky. Americký technologický index Nasdaq 100 stratil počas októbra približne 3,5 %, najviac od apríla minulého roka. Výkyvy ukazuje aj polovodičový sektor, ktorý v polovici októbra stratil počas ôsmich obchodných dní približne 15,7 %. Najnovšia výsledková sezóna tento trend ešte zvýraznila. Alphabet vykázal záporný voľný peňažný tok 9,1 miliardy dolárov a slabší než očakávaný rast príjmov z vyhľadávania. Amazon za posledných dvanásť mesiacov vykázal záporný voľný peňažný tok 42,4 miliardy dolárov, predovšetkým v dôsledku masívnych investícií do infraštruktúry. Naopak, Microsoft prekonal očakávania analytikov, keď jeho cloudová divízia Azure medziročne zvýšila tržby o 48 % a spoločnosť vytvorila voľný peňažný tok 18,6 miliardy dolárov.
„Uverejnené výsledky spoločností Microsoft, Alphabet a Amazon ukazujú, že investori začínajú oveľa prísnejšie posudzovať návratnosť investícií do umelej inteligencie. Ďalší vývoj ukáže, či technologické výpredaje predstavujú iba krátkodobú korekciu, alebo začiatok dlhodobejšej zmeny investičných preferencií. Ak spoločnosti očakávajú podstatnú časť svojich ziskov až v budúcnosti, vyššie úrokové sadzby znižujú ich súčasnú hodnotu. Najzraniteľnejšie sú firmy s vysokým ocenením, slabou tvorbou hotovosti a výrazným zadlžením,“ hovorí Jakub Timčák, analytik Across Private Investments.
Do centra pozornosti sa dostávajú zdravotníctvo, energetika, Európa aj Ázia
Najnovšie údaje ukazujú, že investori začínajú byť pri výbere sektorov podstatne selektívnejší. Technologické fondy získali v októbri približne 11,17 miliardy dolárov. Po rokoch dominancie technologických gigantov však rastie záujem o zdravotníctvo, základný spotrebný tovar či energetiku. Globálne zdravotnícke fondy získali za týždeň do 21. októbra 1,83 miliardy dolárov. Vyššie ceny ropy a plynu podporujú aj ziskovosť producentov energií a výrobcovia potravín, nápojov a hygienických potrieb zasa profitujú zo stabilnejšieho dopytu. Presuny kapitálu sa však netýkajú iba jednotlivých sektorov, ale aj regiónov. V októbri výrazne posilnili ázijské aj európske akciové fondy, ktoré zaznamenali čisté prílevy kapitálu vo výške 30,52 miliardy, prípadne 21,37 miliardy dolárov. Investori tak na akciovom trhu zostávajú, ale čoraz dôslednejšie rozlišujú medzi spoločnosťami so stabilnými ziskami a firmami, ktorých vysoké ocenenie závisí od očakávaného budúceho rastu.
„Ak významnú časť portfólia tvoria investície do technologických gigantov a firiem závislých od AI, prípadný výpredaj môže výrazne zasiahnuť celé portfólio. Aktuálna situácia však nie je dôvod na predaj všetkých technologických akcií, ale na rozloženie investícií a prehodnotenie rizika. Po niekoľkých rokoch silného rastu technologických akcií môže byť vhodné presunúť časť kapitálu do menej koncentrovaných investícií. Treba však pamätať aj na to, že sektorová rotácia sa môže rýchlo obrátiť. Dôležitejšia než snaha presne načasovať trh je preto postupná úprava portfólia podľa rizikového profilu investora,“ uzatvára Dominik Hapl, portfólio manažér Across Private Investments.
Upozornenie: S investovaním je spojené riziko. Hodnota investície môže rovnako rásť, ako aj klesať. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov.
Spoločnosť Across Private Investments, o.c.p., a.s. je súčasťou investičnej skupiny Across, ktorá pôsobí na slovenskom trhu od roku 2002. Spoločnosť sa špecializuje na dlhodobé a efektívne zhodnocovanie majetku úspešných ľudí a pracuje pod dohľadom NBS. V súčasnosti spravuje aktíva vo výške viac ako 460 miliónov eur. Ako finančný investor pôsobí skupina Across aj v ďalších oblastiach, napríklad v hotelierstve, realitách, retaili, športe a v private equity projektoch.
Autorka: Anna Vojteková.